三十年代的北平。梨园行里有位奇女子阿胭，因身形酷似名伶贵妃，常年担任其武戏替身。她暗恋着饰演霸王的师兄振邦，却只能看着师兄与贵妃台上演尽缠绵。一夜，戏班遭军阀血洗，贵妃惨死，阿胭被污为凶手。振邦拼死救出阿胭，两人坠入逃亡之路。阿胭褪去戏服，露出满身伤痕——原来她才是真正的江湖武学传人。为了洗刷冤屈，她女扮男装重返舞台，用一场“真假贵妃”的生死戏逼出了真凶。当真相揭晓时，振邦才发现，自己爱的一直是那个影子。
徐克式快意恩仇与程派凄美结合的典范。阿胭从幕后走到台前的过程极具爆发力，打戏融入了京剧身段，美得令人窒息。那段关于“替身”与“真身”的隐喻，至今看来仍耐人寻味。
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